日本氣動組件大廠SMC宣布本年度展望上修，但包括Fanuc、NSK等受芯片缺貨及中國大陸政策影響，同步下修今年展望，法人表示，整體工具機產(chǎn)業(yè)因供應(yīng)鏈短缺影響，訂單能見度受限，對族群投資評價中立。

根據(jù)日本工具機工業(yè)會（JMTBA）最新統(tǒng)計，10月日本工具機訂單初值1,492億日圓，月增3.2%、年增81.5%，連續(xù)13個月年成長，優(yōu)于預(yù)期。其中海外訂單989億日圓，年增85.5%，內(nèi)需503億日圓，年增73% 。

若分地區(qū)觀察，9月大陸訂單259億日圓，年增24.5%，北美訂單270億日圓，年增71% ，歐洲訂單年增172%，下半年成長主要來自歐美地區(qū)需求強勁；雖JMTBA的10月訂單創(chuàng)近三年新高，后續(xù)因成長強勁的歐美地區(qū)將進(jìn)入制造業(yè)淡季，預(yù)期單月訂單有機會呈現(xiàn)月減狀況。

再以個別公司來看，SMC上修2022財年展望（2021年4月~2022月3月），全年營收、獲利分別上修2.9%、9%，隱含2021年10月~2022月3月營收成長約14%，主要反映上季表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，成長來自半導(dǎo)體設(shè)備相關(guān)產(chǎn)品，汽車及工具機產(chǎn)業(yè)受到芯片缺貨影響需求較平淡。

但觀察近期在供應(yīng)鏈短缺、大陸政策限制等干擾下，F(xiàn)anuc、安川電機于大陸訂單季減幅度高達(dá)13%~22%，近期Fanuc、NSK同步下修今年展望；SMC表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)主因公司提前備料且建立高庫存，因此在各大自動化廠商普遍缺料下，SMC表現(xiàn)仍舊優(yōu)越。

分析師表示，以臺股供應(yīng)鏈而言，對產(chǎn)業(yè)看法中性，主要基于供應(yīng)鏈于大陸占比較高，然大陸在政策控管及限電后續(xù)影響下，終端客戶需求恐逐步減弱，致后續(xù)訂單成長性降溫；日本工具機廠Fanuc、安川電機上季大陸接單季減幅度達(dá)高雙位數(shù)，顯示大陸需求正逐季放緩。

同時觀察日本線性導(dǎo)軌及滾珠絲杠出口資料，雖見第3季銷量較2018年成長，但平均出貨單價（ASP）仍較當(dāng)時約有5%~15%落差，目前在關(guān)鍵原物料鋁、鋼鐵等成本價格皆創(chuàng)下新高水平，過去線性導(dǎo)軌市場銷售價格競爭激烈，若后續(xù)市場價格無法反映原料上漲幅度，將使獲利成長能力受限，且為終端需求減緩也將使后續(xù)季度價格波動度加大。